5月份继德伦口腔67%控股权转让、牙博士口腔股权融资后，口腔医疗服务行业的资本市场再起波澜，新三板挂牌企业蓝天口腔时隔一年，拟定增募资超万！
有信心时隔一年再定增，蓝天口腔拟募资万元
5月27日，蓝天口腔发布《蓝天口腔：股票定向发行说明书（修订稿）》公告，拟向3名自然人投资者、2名非自然人投资者定向发行万股股票，拟定增股价为10.08元/股，5名投资者以现金方式认购，金额约合万元；本次定增方案曾于年4月30日在全国中小企业股份转让系统指定信息披露平台首次披露。
对于10.08元的股票定向发行价格，公告解释是综合考虑蓝天口腔公司近年来的经营状况、二级市场价格、行业及公司成长性、每股净资产等多种因素，结合公司年度财务状况以及未来发展的良好预期，与投资者友好协商后最终确定发行价格为10.08元/股，发行价格具有合理性。
据三六九医才网了解，受疫情影响流动资金紧张，年蓝天口腔曾进行过一次股票定向发行。该次定增发行股份数为万股，发行价格为5.3元/股，募集资金总额为万元，募集资金用于子医院有限公司的前期运营投入和作为公司流动资金的补充。
蓝天口腔集团定增公告截图37%的募集资金用于人才核心竞争力资源口腔医生稀缺
蓝天口腔集团定增公告截图据公告信息，本次募资总额万元中的近7成将用于补充公司流动资金，其中“职工薪酬福利和人才引进支出”占补充流动资金的54%、占全部募资金额的37%！
根据公司年度审计报告显示，蓝天口腔公司及子公司在年度仅职工薪酬一项的支出就超过了4万元。
公司当前仍处于快速扩张期，对流动资金的需求量非常大。年，公司内部人才梯队的培育建设和外部优秀人才的引进、新老门店的营销推广以及新设备的投入等都需要大量的资金支持。
本次募资能有效提升公司的抗风险能力和盈利能力，促进公司更好实现规模扩张和业务拓展，吸引、凝聚更多行业内优秀人才，增强公司的综合竞争力。
众所周知，口腔机构的核心资源就是口腔医生，机构对口腔医生人才的依赖性在专科领域占比是最高的。
三六九医才网根据《中国卫生健康统计年鉴》报告统计，截止年我国口腔执业医师仅19.5万、助理执业医生5万人，每百万人口的牙医数量仅人左右，远低于欧美发达国家以及港澳台地区-个牙医/每百万人口的规模，也低于世界卫生组织的建议牙医数量。
-年中国口腔执业（助理）医师对于口腔机构而言，获医能力和融资能力同处于公司发展的战略地位，获医能力一定程度上也限制了口腔机构的扩张速度和服务质量的快速提升。
目前，口腔机构普遍的获医方式包括初级医生靠常规招聘、中高级医生引进靠猎头和人脉推荐、同时建立晋升机制和合伙人等激励措施留住骨干员工。
蓝天口腔公告里也提到，报告期内公司两名技术骨干人员（均为门店院长）因个人资金周转需要，向公司申请个人借款合计60万元。可见蓝天口腔不仅愿意花大价钱引进优秀人才，在留住人才、员工关怀方面也有所建树。
营收增速超30%净利润大减34%现阶段市场占有率优先于经营利润
除了大手笔的把募集资金投向员工福利和本次发行募集资金中有10,,元拟用于新设口腔门诊项目建设。公司根据战略规划，计划在年度继续大规模扩张门店，目前已经在筹备的新设门诊有5家，分别位于广西博白县、柳州市、桂林市、南宁市和贵港市。
蓝天口腔集团定增公告截图新设的5家口腔门诊，将能进一步提高公司在广西区域内的市场占有率和知名度，填补公司业务在部分市县的市场空白，并能有效发挥口腔诊疗业务的同城效应（多门店城市），有利于完善公司整体战略布局，顺应行业发展趋势，巩固公司在广西区域内的行业强势地位。
新店扩张是口腔机构提升营收规模、做大做强的必经之路，蓝天口腔在近几年一直处于快速扩张状态，每年都有新门诊开业，同时通过互联网等新型营销方式，提升运营效率。
蓝天口腔集团定增公告截图年度、年度公司的营业收入分别约为万元、1.01亿元；年营业收入较年增幅30.87%，主要原因系：
一是年度新增医疗机构在年度运营趋于正常，营业收入大幅度增长；
二是年比年新增6家门店从而增加新的业绩来源；
三是公司不断探索新的营销模式，通过互联网+、新媒体、短视频等平台增加获客量，从而增加业绩。
年度、年度归属于挂牌公司股东的净利润分别约为万元、万元，年归属于挂牌公司股东的净利润相比年大幅减少，主要原因系：
一是年初，突如其来的“新冠肺炎”疫情对公司经营造成了重大影响，在2月份疫情爆发期，公司门店经营几乎处于停业状态，而公司各项成本支出并未相应降低；
二是公司为实现战略布局进行并购和新建门店，年公司新医院、医院、并购桂林牙之美，新建嘉和城门诊、金川门诊、贵港江南3家门诊部，加之年新营业的医疗机构尚未进入收获期，报告期内公司收入虽实现增长，但经营利润比年有所下滑。
综上所述，蓝天口腔选择了在疫情背景下继续扩张态势，宁愿承受年度净利润的大幅下降，也要继续保持扩张，寄希望于获得在广西省内的更大竞争优势，巩固公司在广西区域的强势地位，加速提升公司市场占有率。
可见，蓝天口腔集团认为：净利润的下滑只是短暂的，等待新营业的门诊运营成熟后，利润是可以“追”回来的；至少在现阶段，市场占有率在集团的战略地位高于利润率。
此外，本次发行募集资金中有5,,元拟用于偿还银行贷款及金融机构借款，也一定程度上减轻了公司的资产负债率，缓解公司的偿债压力，优化公司资产结构，进一步提升公司在快速扩张过程中的抗风险能力和盈利能力。
首次募资使用过程受口头警告引入外部投资者优化治理结构
本次公告还提到，年3月份首次募集的资金在实际使用过程中存在两个问题：
一是公司存在未经董事会、监事会和股东大会提前审议即变更募集资金使用用途的情况；
二是公司存在将募集资金与基本户自有资金混合存放和使用的情况。
针对公司上述违规行为，全国股转公司于年5月24日对公司及董事长宁振健、董事会秘书李武光实施了口头警示的自律监管措施。公司已经深刻认识到了自身在募集资金使用过程中存在的不规范行为，并积极采取了补救和改正的有效措施。
蓝天口腔集团定增公告截图本次定向发行，蓝天口腔计划通过引入外部投资者作为公司股东，进一步优化公司的治理结构，有利于公司经营管理的提升。本次股份发行后公司股本由4万股增加至4万股，实际控制人宁振健先生持股比例由65.65%下降至58.36%。
而参与本次定增的5名投资者中，行知创投、曾鑫和朱戎系公司在册老股东，持有公司股票比例分别为7%、0.%和0.%，为公司关联方。
上海行知创业投资有限公司，也是第二次参与蓝天口腔定增发行，是蓝天口腔引入的第一家外部机构投资者，也是本次定向发行的主要认购者，认购万股、认购金额万元，占本次定增发行数量的60%，拟新增持股占发行后总股本比例约为6.67%。
据了解，上海行知创业投资有限公司成立于年5月，公司的定位是以股权价值的视野，通过PE以及二级市场投资等方式，专注于挖掘大消费、新能源、新材料及产业升级等领域的投资机会。目前投资有华韩整形、优微生物、辰光医疗、汇福康医疗、云间半导体等项目。
如果此次定增成功，蓝天口腔集团将成为行知创投持股比例最大的投资项目，可见对蓝天口腔集团的前景看好，不惜重仓。
老股东曾鑫和朱戎则拟分别新增持股1.33%、1.11%，相较于此前持股大幅提升。
私募投资基金道生（福建）投资有限公司和自然人投资者袁雪梅为新增股东，拟分别新增持股1.11%、0.89%。
新老股东的定增认购数量也反映了对蓝天口腔集团的发展前景一致看好。
截至年12月31日，蓝天口腔归属于挂牌公司股东的净资产为76,,.31元，归属于挂牌公司股东的每股净资产为1.91元。年度，公司营业收入为1.01亿元，净利润约为万元，基本每股收益为0.15元。
本次定增股本占发行后公司总股本的11.11%，根据定增价蓝天口腔整体估值约为4.54亿元。
而截至6月4日，蓝天口腔新三板股票报收价14元，市值已达5.6亿，相比于定增价涨幅达38.9%。
据介绍，医院创建于2年，主营业务为患者提供专业的口腔疾病诊断、治疗以及口腔保健等医疗服务，是广西规模较大、医生多、覆盖广（10城20店、5家医院、15家门诊）的口腔连锁医疗机构。年12月集团正式在新三板挂牌上市（股票代码），公司计划未来3年在广西地区通过自建、并购形式实现30-50家覆盖广西所有地级城市及部分县市，成为广西本土的强势口腔连锁品牌。
